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加息短期沖擊不改通脹現實。目前市場的主要問題源于通脹主要來源于：第一是2009年經濟刺激政策遺留國內流動性充裕；第二是美元主動性貶值、人民幣升值后帶來的熱錢的流入。因此，既有內生性的通脹又有輸入性的通脹。目前各國正采取量化寬松政策，中國的加息只會引發更多的熱錢流入國內以追求利差收益，或將推升國內的股市、樓市、商品市場等資產類價格。國內流動性充裕，加息的實質性效果可能并不明顯。因此，加息將無法扭轉當前市場的通脹現實，對于股市與大宗商品的沖擊僅僅是短暫的。從長遠來說，通脹占主導的市場，加息也無法阻止股市與大宗商品價格上行的步伐。

    需求未集中性釋放導致基本面偏弱。在當前通脹環境下，股市與商品的大幅上漲使得期鋼相形見絀，其根本原因仍在于的基本面偏弱。市場普遍認為，螺紋鋼的需求并未出現集中性的釋放。其原因在于，在當前房地產調控等因素導致的市場價格劇烈波動，中間貿易商以及終端需求都顯得非常謹慎，隨需隨買。因此，市場心態導致今年的旺季需求始終未見集中性啟動。

    庫存回落與成本高企仍將支撐鋼價。基本面雖然偏弱，但庫存的持續下降以及成本高企始終支撐鋼價。雖然鋼廠復產消息頻出，市場不免對節能減排的預期大打折扣，但由于多數省份“十一五”節能減排壓力很大，四季度整體限產仍將繼續并呈現階段性。因此，產量受限以及需求保持穩定的情況下，近期庫存保持下行趨勢。原料方面，隨著鋼廠的復產，鐵礦石外礦價格迅速上升，目前維持在148-150美元/噸。據估算，目前鋼廠成本約為4100元/噸左右，處于微利；鋼廠近期公布的出廠價格基本持平。可見，面對高企的成本，鋼廠下調的意愿并不強。因此，庫存持續性回落與成本高企仍將是支撐甚至推動鋼價的重要因素。

    對于期鋼來說，兩難的境地并未改變。一方面，通脹環境下的大宗商品價格呈現連續大幅上漲。同時，原料價格的高位運行，使得成本始終居高不下，現貨市場庫存保持下降的趨勢，對于鋼價形成很好支撐和外圍環境；另一方面，國家短期的加息政策以及房地產調控的進一步實施，對于期鋼產生一定的影響。強勢的外圍環境引導期鋼上行，弱勢基本面則拖累期鋼，但成本的支撐使得鋼價缺乏下行的空間。因此，期鋼將跟隨大勢震蕩上行，成為市場的后起之秀。

行突然加息后,鋼市走向如何？西本新干線監測的數據顯示,上周,西本-鋼材指數繼續表現為先漲后跌,最終平收在4240一線。鋼材遠期價格對鋼材現貨市場起到引領作用,在前期遠期價格高開帶動下,現貨市場商家跟隨小幅上漲。到后期由于央行突然加息,遠期價格大幅跳水,市場失去價格支撐,報價持續陰跌。“價格盤整,成交縮量”,這是全國范圍內建筑鋼材市場反映出的共同運行特征。