2012年9月，進口鐵礦石價格下跌至86.7美元/噸，為3年來最低。隨后，進口鐵礦石價格快速回升到110美元/噸以上的水平。經過兩個多月的震蕩運行，2012年12月初鐵礦石價格出現一輪暴漲，2013年1月8日，鐵礦石價格升至158.5美元/噸。1月中下旬至2月，進口鐵礦石價格在下跌后繼續走高，2月20日，鐵礦石價格再次升至160美元/噸左右。
總體來看，此輪進口鐵礦石價格的暴漲行情，主要是由鐵礦石市場短期供求關系發生變化，以及市場炒作和不合理定價模式所綜合導致的。
（一）企業補充鐵礦石庫存。為了減少庫存占用資金，鋼鐵企業在2012年采取低庫存策略，港口庫存也從近1億噸下降至7400多萬噸。進入冬季后，鋼鐵行業進入傳統的原料“冬儲”期，同時鋼鐵行業對2013年經濟形勢的信心有所回升，放大了采購量，導致鐵礦石需求出現短期內集中釋放。2012年12月份，我國鐵礦石進口量為7094萬噸，比11月份增加507萬噸，環比增長7.7%，單月進口量創歷史新高。
（二）雨季來臨影響供應預期。每年1~2月份是南半球的雨季，颶風、洪水會影響部分鐵礦石礦區。2013年1月10日~12日，澳大利亞受到颶風襲擊，西澳大利亞州關閉了丹皮爾港和蘭伯特角港這兩個主要的鐵礦石出口港，但黑德蘭港未受影響，皮爾巴拉地區的采礦作業及鐵路運輸、礦車卸載也未受影響。總的來看，澳大利亞鐵礦石供應受雨季影響有限，但一些鋼鐵企業在前期低原料庫存的基礎上，由于擔心鐵礦石供應被颶風季節延誤而采取了積極采購的策略。
（三）人為拉漲鐵礦石價格。隨著鐵礦石價格的回升，三大礦山和部分貿易商為了彌補之前的虧損，存在延遲發貨、控制發貨量和惜售現象，在市場上造成了鐵礦石暫時性供給短缺的假象。同時，部分礦山企業還通過在市場上購入鐵礦石，拉升鐵礦石現貨價格。各方力量的綜合，致使鐵礦石價格不斷抬高。
（四）定價機制不合理。目前國外主要礦山既與國內鋼鐵企業簽訂定量不定價的長期合同，也會拿出少量鐵礦石進行招標交易。在這一不透明的招標過程中，鐵礦石價格被推高。這一高價又被當作重要參數編制普氏指數，而這一基于很少成交量的價格指數，又被作為鐵礦石長期合同的結算依據。