4月河北鋼鐵行業(yè)PMI重返榮枯線上方
2014年4月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為52.1%，環(huán)比上升5個百分點，時隔七個月重返榮枯線上方，河北省鋼鐵行業(yè)景氣暫時轉好。4月份鋼廠的新訂單和產出指數均大幅增長，成品材庫存繼續(xù)下降。
4月份的新訂單指數為59.8%，環(huán)比上升13.6個百分點。鋼廠出貨增加一方面源于季節(jié)性需求復蘇，另一方面，由于鋼價反彈，前期一直觀望的部分用戶開始補充庫存。從宏觀經濟面來看，這種突然放量的需求難以持續(xù)，多項經濟指標仍然偏弱。3月份全國工業(yè)增加值增速為8.8%，盡管較2月份小幅回升，但仍然處于最近幾年來的低水平。1-3月份，全國固定資產投資同比增長17.6%，增速繼續(xù)下降。中國4月匯豐制造業(yè)PMI初值反彈至48.3，為六個月來首次反彈，但仍為四年來同期最低水平，經濟面依然疲軟。與此同時，4月份多個地區(qū)傳出房價打折以及銷量下降的消息，房地產行業(yè)景氣指數連續(xù)兩個月下降，房地產行業(yè)的低迷將嚴重打擊鋼鐵產品需求
4月份成品材庫存指數為32.2%，環(huán)比下降9.1個百分點，鋼廠庫存繼續(xù)下降。4月份新訂單指數增長幅度高于產出，與成品材庫存下降吻合。中鋼協(xié)統(tǒng)計數據顯示，4月中旬末重點鋼企鋼材庫存為1581萬噸，較3月中旬末下降7.2%，全國鋼廠的成品材庫存也大幅下降。
Mysteel統(tǒng)計的全國社會庫存顯示，4月份全國社會庫存也繼續(xù)下降,4月25日全國主要鋼材的社會庫存為1671萬噸，比3月底下降270萬噸，較去年同期下降353萬噸。通過對比歷史庫存數據可以發(fā)現，今年社會庫存下降的速度要快于往年，這可能一方面源于實際需求增速高于產量增速，另一方，貿易商目前不敢長期囤貨，普遍采取快進快出的策略。
4月份的原材料庫存指數為40.2%，鋼廠原料庫存連續(xù)三個月下降，后期鐵礦石和焦煤價格仍然漲難跌易，鋼廠將繼續(xù)維持較低庫存。Mysteel統(tǒng)計的數據顯示4月份樣本鋼廠的焦煤變化不大，礦石庫存略有下降。從原料采購來源看，4月份河北鋼廠從國內采購的礦石量環(huán)比下降，外礦采購增加進口礦配比增長，這也與Mysteel調查的進口礦配比趨勢一致。4月中旬以后進口礦價格開始大幅下滑，而國產礦在4月底才開始下滑，鋼廠優(yōu)先采購了進口礦。
值得注意的是，近日銀監(jiān)會下發(fā)《關于開展進口鐵礦石貿易融資情況快速調研的通知》，要求15個地區(qū)銀監(jiān)局上報本區(qū)域進口鐵礦石貿易融資的基本情況、風險情況、是否存在虛假貿易套利情況、已采取的風險防范措施等。在需求沒有明顯增長的情況下，自去年四季度以來，港口礦石庫存連續(xù)增長，目前已經超過1.1億噸。這部分增長的庫存，相當一部分是融資需求，在礦石價格下滑以及人民幣貶值的情況下，融資礦存在較大的風險，估計后期銀監(jiān)會將采取措施防范這種風險，融資礦將退潮，港口庫存回歸到正常水平。5月份仍然是傳統(tǒng)需求旺季，并且鋼廠和社會庫存連續(xù)下降后，庫存壓力逐步釋放，但4月份鋼廠產量快速增長，預計5月份產量仍將保持高位，市場基本面將從4月份中上旬的供不應求轉為供需基本平衡，市場上漲動力大幅減弱。并且，目前宏觀經濟仍然呈現下行趨勢，房地產行業(yè)困難重重，據悉5月將成為房地產信托集中到期的高峰月份，市場心態(tài)將在5月份遭受巨大考驗。雖然政府開始出手救市，但均屬于微刺激，貨幣政策仍然是收緊趨勢。因此，5月份國內鋼材價格上漲的條件并不充分，但下跌的空間也很有限，底部盤整的概率較大。